相关部门正酝酿PPP新政 项目规模可观

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据《中国证券报》记者了解，为加快推进ppp(政府与社会资本合作)模式，提高项目签约率，相关部门正计划出台一系列政策措施，包括完善最高层次的设计，如资金效益评估指引、ppp法律征求意见稿等。预计今年ppp项目签约率将大幅提高。

财政部政府与社会资本合作中心副主任焦小平近日表示，财政部今年将推出“财政部全国ppp管理平台”，重点保护社会资本各方的利益。平台投入运行后，ppp项目的签约将得到及时跟踪，社会资本可以更方便地选择投资机会。

这个项目的规模相当大

去年9月，财政部公布了第二批206个ppp示范项目，总投资6588.64亿元。项目数量是第一批项目的7倍，总投资是第一批项目的4倍。去年12月，国家发展和改革委员会公布了第二批1488个ppp项目，预计总投资为2.26万亿元，分别比第一批项目高42.9%和13.9%。

据公开信息统计，国家发展和改革委员会宣布推广2529个ppp项目，总投资约4.24万亿元；财政部已启动233个公私合作示范项目，总投资约8170亿元。两者的总投资约为4.95万亿元。

民生证券研究所执行董事兼首席宏观研究员关庆友表示，事实上，ppp的“蛋糕”并没有那么大。目前，已签约但未纳入中央项目库的示范推广项目和项目有3100多个，总投资近6万亿元，约占2014年基本建设投资的60%。

关庆友表示，通常会筛选出几十个项目，提交给NDRC和财政部，但最终只有部分项目会被选为示范项目或推广项目，部分项目会得到财政支持。对于未选定的项目，地方政府可以用自己的财力支持其发展。

在ppp项目领域，从财政部公布的第二批ppp示范项目名单可以看出，市政项目和水利项目在全国范围内所占比例最高，分别为29%和24%；交通项目次之，占18%；其他类型项目的比例差别不大。

关庆友认为，如果今年继续发布ppp示范和推广项目，未来ppp项目占基础设施项目总量的比例可能会超过其他国家常用的15%的标准，“ppp”将成为我国基础设施项目融资模式设计的主流。

焦小平最近表示，财政部将以一种新的、更加透明和可预测的方式启动第三批示范项目。

有些地方的签约率需要提高

根据相关部门发布的数据，ppp项目签约分布不均匀，有些地方难以签约。

广发证券分析师郭鹏表示，如果ppp法律和预算管理得到有效实施，再加上商业银行和保险基金对ppp项目的融资支持，社会资本参与ppp项目的积极性将大大提高。

分析人士认为，部分地区ppp项目签约率较低，主要是因为ppp项目签约流程多，容易出现变数。通常，ppp项目从初步调查、性价比研究、风险评估、财务模型建立、ppp模式设计到最终正式合同的准备至少需要半年时间。各地ppp项目推介会项目签约的实际情况是，社会资本方在简单了解项目后就觉得有投资价值，因此决定了最初的投资意向。从“意向协议”到“合同协议”，可能还有一些变数，项目能否落地取决于最终的合同。

在关庆友看来，签署的ppp项目数量与区域经济和社会发展水平之间有很强的相关性。在中国东部，浙江、江苏和山东是ppp项目签约率领先的省份，分别占中国PPP项目签约总数的7%、10%和6%。在全国范围内，只有7个省份的债务占比超过5%，其中华东地区有3个省份，这与经济发达、政府信誉好、债务可靠和或有债务偿还能力有关。

一系列新政策正在酝酿之中

为加快ppp项目落地，提高项目签约率，相关部门正计划出台新政策。

焦小平最近表示，财政部的ppp预算管理政策正在酝酿之中，预计将于今年出台。这一政策将消除社会资本的担忧，充分体现ppp示范项目的标杆作用。此外，财政部将于今年启动财政部全国公私伙伴关系管理平台，届时将在平台上公布所有项目的项目说明、合同签订、实施进展、地方政府债务和或有债务，并努力通过完全透明的信息披露充分保护社会资本方的利益。

平台投入运行后，将及时跟踪ppp项目的签约情况，社会资本可以通过平台提供的大数据分析服务选择有价值的投资机会。

分析人士认为，在ppp预算管理政策中将ppp纳入地方财政预算，可以消除社会资本对支付等因素的担忧，特别是对于海绵城市、地下管道走廊等投资大、回报周期长、外部性明显、需要政府财政支付的地区。

据业内人士称，除了引入ppp预算管理政策外，还在完善最高层次的设计，如性价比评估指南和ppp法律草案。预计公私伙伴关系模式将更多地转向实施层面，预计今年公私伙伴关系项目的签约率将大幅提高。

财政部宣布的ppp项目“以奖代补”政策从今年开始实施。平安证券分析师魏伟表示，这项政策将从根本上改变地方政府对ppp项目的理解，从把ppp项目作为融资渠道，到要求中央政府出台政策和资金，积极吸纳社会资本，确保项目顺利进行。同时，引导和鼓励地方融资平台公司将现有公共服务项目转化为ppp项目，将在一定程度上化解地方政府现有债务，减轻地方政府的财政压力。

魏伟认为，随着ppp项目的逐步实施，ppp经典案例的数量将逐渐增加，形成一个可复制的推广模式势在必行。